本文摘要：风起云涌的物流业于是以步入又一次搅翻一池春水的配对。一家正式成立18年的物流巨头，一度可谓本土**的中国国内公路运输集团天地华宇集团(以下全称天地华宇)，3月底月宣告再行一次被交易。国际快递公司TNT Express(以下全称TNT)将以7.5亿元甩卖天地华宇，其中还包括5亿元债务，实际拿回只有2.5亿元。 当初TNT曾以11亿元售予，更加遑论2010年后宣告投放的15亿元。此次甩卖TNT账面数据亏损值高约18.5亿元。

风起云涌的物流业于是以步入又一次搅翻一池春水的配对。一家正式成立18年的物流巨头，一度可谓本土**的中国国内公路运输集团天地华宇集团(以下全称天地华宇)，3月底月宣告再行一次被交易。国际快递公司TNT Express(以下全称TNT)将以7.5亿元甩卖天地华宇，其中还包括5亿元债务，实际拿回只有2.5亿元。

当初TNT曾以11亿元售予，更加遑论2010年后宣告投放的15亿元。此次甩卖TNT账面数据亏损值高约18.5亿元。这起交易源自此前TNT为其在中国公路快运业务找寻合作伙伴的宣告要求。

TNT此次一并上述业务出售给中信产业基金。4月23日，天地华宇恢复时代周报记者称之为目前各项业务皆长时间前进，但不愿猜测未来中信否不会将其统合入中信物流集团。TNT名列国际四大物流巨头，2012年总收入为73亿欧元，其于2007年通过并购中国规模**的华宇物流而了解中国市场，并将之改名为天地华宇，却在6年后的2013年春天悄悄出售，自由选择弃守欧洲市场。

7.5亿**买前 TNT器官移植26亿天地华宇的历史向下可追溯至上世纪90年代，黑龙江人王振华于1995年9月在广州正式成立华宇货运部，月进行华宇物流的旗帜。随后日益壮大，至2007年TNT从王振华手中接盘时，天地华宇早已坐拥1000多条运输线路，员工人数多达12000，客户超过17万家，沦为名副其实的国内民营公路快运龙头。

然而，王振华**惜自由选择变卖其一手培育出的企业，甚至于是在**期做出这一自由选择。原因在于天地华宇或许转入瓶颈期，销售额下降艰难，更加最重要的是连创始人都开始实在大而不强劲是无法规避的枪伤。从TNT 亚太区董事总经理迈克德瑞克(Michael Drake)对天地华宇的评价中或许更为佐证了这一众说纷纭：原本华宇是全国**的私营零担物流公司，大家指出它相当大，但是过于强劲，主要是由于它的规范化程度还正处于跟上阶段。

即便如此，TNT还是出有了一个与天地华宇当时地位有别的价码，以1.35亿美元并购天地华宇100%股权。更好的投放来自于并购之后的代价。纵然TNT在中国市场洗**亦有20年，但是其中国区管理层很长时间都鲜有中国本土的员工，但是在天地华宇，TNT或许改变了人才策略。

以后收购已完成后的第四年，在2011年天地华宇的员工数已超过18000多人，却仅有100多名管理人员是来自TNT。同时，在此期间天地华宇首度为全员售予了社保，投放大量资金在员工培训和技能提高上。

2010年9月，收购三年后TNT对外宣告新增对天地华宇的投资，将在未来几年内新增15亿元投资，增大投放中国公路快运市场建设，以推展其战略转型。自此，仅有账面上公开发表的资金投入，TNT早已向天地华宇器官移植约26亿元。就在物流业将要经常出现一个国际国内物流巨头**融合的典范之时，巧遇一个原本寄予厚望的戏码却来了个欧亨利式的结尾。今年3月28日，TNT宣告以7.5亿元人民币转让天地华宇资产，其中还包括5亿元债务，实际拿回只有2.5亿元。

当初以11亿元售予，更加遑论2010年后宣告投放的15亿元，账面数据是一笔亏损值高约18.5亿元的交易。不过，亦有内部人士透漏TNT未大幅投放资金，天地华宇仍然是自己赚钱自己花上，未从TNT一处取得资金反对，时代周报记者早已向TNT中国征询未予认同回应。而TNT租车临时CEO伯纳德博特(Bernard Bot)仅有回应这次所有权的更改将保证其持续的快速增长和发展。

预见TNT如今与往后也并非如其声称的那样在乎天地华宇的快速增长和发展了，在赢一场讲究速度与效率的长跑后，TNT没在中国国内零担物流市场站住脚。而与天地华宇的七年长跑**惜没结果，TNT并非**的失败者，丧失行业**的宝座、错失电商发展的机遇无一不是天地华宇的莫大(博客,微博)损失。盈的不只是表面的这些，丧失了过于多的时间和机会来了解中国市场，也给了竞争对手时间和机会。

兆丰分析师朱敬业如此评价TNT交易天地华宇一案。创始人辞职 公司时逢信任危机事实上，TNT收购天地华宇后亏损的七年，正是国内托运部井喷式高速发展的七年。

而如今TNT自由选择一脚油门很快撤走中国的国内快运业务，门徒留给天地华宇仍要面对内外危机。总部坐落于上海的天地华宇业务遍布全国600个大中城市，目前享有56个货物运输中心、1500家营业网点、3000余台运输车辆和16000名员工。投资者重视其遍布全国的私营公路运输网络，而TNT出让扣除的2.5亿元甚至仅有能保持天地华宇1.6万名员工的三个月运作。

80%的员工来自一个省份黑龙江，其中绝大部分人又来自一个城市佳木斯。TNT 亚太区董事总经理迈克德瑞克(Michael Drake)曾在收购天地华宇旋即后隐晦说明了天地华宇的员工包含。为了向我们是一家全球化运营的国际化物流公司定位投向，TNT在收购之后旋即在天地华宇开办英语培训班。然而狐疑未确定的天地华宇员工由此指出会英语将沦为未来裁员的对象，更为对前途不抱着期望。

也许对立并不在于员工不会会说道英语，而是当TNT收购之后，天地华宇的员工开始忧虑会英语将被裁员。事实上，正是因为缺少有效地的出局机制，天地华宇的员工忠诚度并不基于对企业价值观的尊重而是创建在同乡关系否稳固之上。

因而同为同乡的创始人起身，外资背景的转入一度让天地华宇的员工失去了安全感。这种不信任甚至传送到管理层，一味非难的决策辩论令其新任总裁深感索然无味，以至于决策会议构成一种潜规则：如果无人赞成，则决议无法通过。

打过华宇的都告诉里面的管理有多内乱，新来的一个总经理就可以把那片区域所有的分公司经理都替换成他的老乡。一位天地华宇前员工如此传达对其管理方式的反感，TNT告终在没全盘清理原先的管理层，一个有资金有影响力的企业不赚，那不能是管理层出有问题了。

在内部管理体制躁动不安之初，TNT曾企图舒缓管理层的情绪，在天地华宇的管理层对教导查收邮件习惯都视作是一种挑战的情况之下，决定20多位低管回国欧洲实地考察，为原本自负盈亏的每家分公司新的制定收益移往的政策，保证集团构成一个更加合理的奖励机制，诸如此类。然而，在物流业牙快速增长之际，天地华宇的长年亏损似乎沦为TNT不愿看见的现实。

在天地华宇首度被交易的次年，2008年全国社会物流总额约89.9万亿元，而在其再度交易的前一年，即2012年全国社会物流总额177.3万亿元，几近1倍的快速增长早已将物流业的蛋糕做到得充足大，而天地华宇早已拿将近其中**的一块了。中信接盘 拒谈统合方案在中国再次发生的该笔收购仍未尘埃落定之初，交易方之一的TNT在欧洲也面对着另一场牵涉到自身的收购。

早于在去年早些时候，TNT Express就拒绝接受过一次UPS收到的竞购申请人，在该轮并购契约中UPS主动明确提出愿以每股9欧元的价格并购TNT的所有发售股，相对于TNT当时的股价溢价42%，如果交易顺利UPS即将缴纳49亿欧元。不过，TNT的股东们拒绝接受了这一并购契约。

将近月余峰回路转，UPS随后提升了收购价，以每股9.50欧元的报价感动了TNT，此番报价比起前一日TNT收盘价溢价53.7%。垂涎TNT欧洲市场已幸的UPS此番不愿为并购TNT缴纳52亿欧元，约合68.5亿美元，目的提升其欧洲市场份额，并以450亿欧元的销售额打造出物流巨头。因而，毫无疑问TNT的中国市场部分将沦为双方收购后的鸡肋，对于一个意不出此的市场却要每年缴纳大量的亏损，天地华宇不出国际租车巨头的计划之佩。

亚太地区的租车业务在四大快递公司都是攀升的，但是还包括UPS在内的外资物流巨头都遭遇了水土不服的问题。汉森世纪供应链管理咨询物流与供应链管理咨询总监黄刚对时代周报记者分析称之为，市场是很好的，明确到TNT，整个华宇这块虽然是有这个牌子，但是由于管理体系的融合、文化的融合等多种维度因素的影响，没有效地把它运营一起。

去年四季度TNT亏损1.48亿欧元，在UPS的并购事项被欧委会反垄断机构驳回之后，TNT减缓了其出售天地华宇的进程。其时，有行业人士透漏在TNT回应找寻天地华宇的国内合作伙伴之时，嘉里大通、招商局物流以及两家投资公司在竞标天地华宇。不过，**惜中信集团及中信证券(600030,股吧)旗下的中信产业基金已完成了对天地华宇的并购。正式成立于2008年6月的中信产业投资基金管理有限公司目前管理着四只基金，基金规模大约260亿元。

到2011年中信产业基金转入的22个项目中，中信都是作为小股东转入的，其中一半是国企或者有政府作为股东的。中信产业基金总裁吴亦兵说明称之为原因在于很多企业，特别是在是国有企业并不没钱，它们更加期望的是引进一个有价值的股东协助提高经营管理水平。

而对于本次全资股权的天地华宇，中信产业基金到底是以PE的身份插手还是意图替中信集团打造出物流集团仍未显露出端倪。4月23日，天地华宇企业交流中心在致时代周报记者的恢复中称之为不愿猜测未来中信否不会将其统合入中信物流集团。

事实上，在中信集团旗下有数一家物流企业中信物流，并有投身于汽车物流和金融物流。中信物流也是玩游戏统合思路，不过刚刚并购就要绑进去，现在要把天地华宇和中信物流一下子统合，我实在从行业的角度来看应当是要冒风险的。

黄刚指出天地华宇由外资改变为国资，另有许多尚待调教的地方。

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