本文摘要：昨日收盘，在A股微跌的背景下，动力电池龙头宁德时代却下跌，跌幅超过7.8%，收盘报价74.60，这是为何？自正式成立至今将近十年的时间，宁德时代就问鼎了锂电行业的全球电池销量冠军，这是实力的展现出。10月25日晚，宁德时代公布第三季度报告，其前三季度营业收入为191.36亿元，同比快速增长59.85％；净利润为23.79亿元，同比上升7.47％；扣住非后净利润19.85亿元，同比快速增长88.71％。

昨日收盘，在A股微跌的背景下，动力电池龙头宁德时代却下跌，跌幅超过7.8%，收盘报价74.60，这是为何？自正式成立至今将近十年的时间，宁德时代就问鼎了锂电行业的全球电池销量冠军，这是实力的展现出。10月25日晚，宁德时代公布第三季度报告，其前三季度营业收入为191.36亿元，同比快速增长59.85％；净利润为23.79亿元，同比上升7.47％；扣住非后净利润19.85亿元，同比快速增长88.71％。公告数据表明，仅有第三季度，宁德时代就构建营收97.76亿元，同比快速增长72.23％；构建净利润14.68亿元，同比快速增长93.25％。

据理解，宁德时代上半年扣非业绩仅有为7亿元，业绩构建了大幅度快速增长。此前的8月23日，宁德时代发布登岸A股以来首份半年报成绩。数据表明，今年上半年，宁德时代营业总收入为93.60亿元，同比快速增长48.69%；归属于上市公司股东的净利润为9.11亿元，同比上升49.70%。

扣减出让弗莱德的处理收益及其他非经常性损益项目对业绩的影响后，其今年上半年的扣除非经常性损益后净利润为6.94亿元，同比增加36.55%。通过对比找到，宁德时代上半年两个季度扣非业绩大约为7亿元，三季度单季业绩高达13亿元，是上半年的两倍，可以说道是业绩爆表。为何三季度业绩不会攀升远超过市场预期呢？锂电网指出，原因主要有以下三点：首先，新能源汽车最畅销是造就动力电池龙头宁德时代业绩攀升的主因之一。

据乘联会和中汽协刚公布的数据来看，今年9月国内新能源汽车经销持续上升。据中汽协发布9月份新能源汽车经销分别为12.7万和12.1万辆，同比快速增长分别为64.4%和54.8%，环比8月分别快速增长27.8%和19.8%，创月度新纪录。

1到9月总计产、销量已约73.5万辆、72.1万辆，全年未来将会多达120万辆。而不受新能源汽车补贴金额年叛预期的影响，新能源汽车不会经常出现年底销售高峰，若按照宁德时代在2017第四季度归母净利润和扣非归母净利润环比增长速度分别为72%、126%预计，其2018Q4归母净利润大约为14.24-24.49亿，业绩可期。

其次，业务扩展能力也是宁德时代业绩快速增长的动力。今年以来，宁德时代通过更进一步扩展国内外客户，截至今年上半年，其市场份额提升至42%。主要是由于随着新能源汽车行业较慢发展，国内动力电池市场需求较去年同期相比有所快速增长，同时宁德时代强化市场拓展，前期投放产线生产能力获释，产销量适当提高等多方面因素影响。

在国内市场，宁德时代为上汽、吉利、宇通、北汽、长安、东风、金龙和江铃等品牌车企以及蔚来、威马等新兴车企设施动力电池产品；在海外市场，宁德时代与宝马、标致雪铁龙、现代、大众、戴姆勒、捷豹路虎等国际车企品牌深化合作，取得其多个定点或签订战略合作协议。最后，毛利率的提高和管理费用的减少使得净利润变薄。

宁德时代的产品利润快速增长也是归功于这两方面。一是，毛利率的提高，近期锂电池核心原材料的价格暴跌显著，今年6月至9月，碳酸锂和钴价格双双暴跌，再加公司生产能力大大爬坡，生产能力利用率大大获取，明显减少生产成本，因此其三季度毛利率明显下降。二是，费用率上升。

上半年宁德时代的三费率为24.3%，费用率明显低于其它生产企业，但是随着新的生产能力投入，生产能力规模效应促成其费用率减少。编辑评论：转入三季度新能源汽车的产销量转入旺期，宁德时代业绩强势声浪，这意味著新能源汽车产业链的中游企业将步入交付给旺季，而随着宁德时代的市场份额减少，可以意识到其龙头地位越发巩固。

虽然全球宏观经济的萧条对行业导致有利影响，虽然在资本市场上短期内股价有所波动，但强者恒强劲，实力强劲业绩亮眼的企业大自然不会更有资本的追赶。

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