本文摘要：一、事件阐述 秦川机床公司主营业务为磨削类机床,目前新型磨床和机器人关节减速器等新的业务进展成功,我们预计15-17年EPS分别为0.05、0.12、0.13元,首次覆盖面积,给与强烈推荐投资评级,合理估值为30元。 二、分析与辨别 秦川机床公司归属于中国生产2025重点标的,坐落于制造业的核心能力圈，是国内齿轮磨床龙头企业,市场占有率多达70%,同时是目前国内产品线屈指可数的机床工具厂,预计全年4000-7000万利润总额,利润增幅可期。

一、事件阐述　　秦川机床公司主营业务为磨削类机床,目前新型磨床和机器人关节减速器等新的业务进展成功,我们预计15-17年EPS分别为0.05、0.12、0.13元,首次覆盖面积,给与强烈推荐投资评级,合理估值为30元。　　二、分析与辨别　　秦川机床公司归属于中国生产2025重点标的,坐落于制造业的核心能力圈，是国内齿轮磨床龙头企业,市场占有率多达70%,同时是目前国内产品线屈指可数的机床工具厂,预计全年4000-7000万利润总额,利润增幅可期。　　齿轮磨床新产品中供给二汽的新型高效磨床市场潜力大,今年机床展上双工作台磨床,大模数轴齿磨床也在效率和专用领域突破方面具备充足亮点。

秦川机床既获取齿轮加工装备,还专门从事齿轮加工,齿轮加工精度在国内正处于领先水平。此外,秦川发展对箱体、轴类等其他各种零件的仪器加工能力也十分引人注目。这些都与其做到磨齿机名门有关,因为磨齿机在机床加工中精度拒绝是最低。

　　布局机床关节减速器的业务早已构成产量　　齿轮精加工、仪器生产两大优势是秦川发展转入工业机器人关节减速器领域的最重要承托。这些都与其生产磨齿机名门及多年来在仪器加工领域的文化底蕴有关,公司投资1.94亿元9万套的工业机器人减速器项目早已通过实生产打算阶段,生产能力抵达获释前夜。

秦川机床是国内磨床龙头,做到机器人关节减速器的天然规模优势,目前BX摆线减速器是其自主设计的减速器。当下产品早已比较稳定定型,三种主要规格的减速器目前月销量300台,几个月内未来将会超过1000台的月销量,产品在短路和柔弱性方面与国内同类型产品有对比优势。　　机床后市场业务不断扩大　　国内机床存量大,机床后市场业务规模大,市场前景好,一种是通过刷新旧机床减少功能和效能,另一种是对国外进口二手设备改建升级。

　　3个1/3战略持续烘烤　　战略从供应销售,质量管理转化成为具备工业4.0特质的新型3个1/3战略,秦川的数字化工厂业务也在急剧前进。　　军工和消费电子类产品加工生产是新动力军工产品的比例提高大,加工种类减少慢。手机壳拉床业务是公司转入电子设备生产的受到影响因素,军品和消费类电子类产品业务前景极大。　　三、风险提醒　　风险提醒:整体经济之后上行、产业发展高于预期。

　　四、盈利预测与投资建议　　寄予厚望秦川在较慢磨削机床、机器人关节减速器、军工、电子产品加工设备等领的发展,预计15-17年EPS0.05、0.12、0.13元,给与强烈推荐的投资评级,目前合理估值区间为30元。

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