本文摘要：做生意社-能源分社从做生意社能源指数表明，10月31日能源指数为679点，较周期内最高点1043点(2012-03-29)上升了34.90%，较2016年03月01日最低点511点下跌了32.88%。(录：周期指2011-12-01至今)，能源指数之后创下年内新纪录。10月整体来看，较月初617点大幅度拉升62个点，较去年同期亦大上涨18.09%。

做生意社-能源分社从做生意社能源指数表明，10月31日能源指数为679点，较周期内最高点1043点(2012-03-29)上升了34.90%，较2016年03月01日最低点511点下跌了32.88%。(录：周期指2011-12-01至今)，能源指数之后创下年内新纪录。10月整体来看，较月初617点大幅度拉升62个点，较去年同期亦大上涨18.09%。10月能源产品上涨多跌到较少，据做生意社价格监测，10月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比下降的商品共20种，环比上升的商品共计3种，本月皆涨跌幅为6.82%，皆涨跌幅创年内新纪录，较9月份快速增长1.16%，同比亦大上涨8.13%。

做生意社能源分社资深分析师李文静认为，10月能源市场各方受到影响齐聚，银十如期而至，且与去年同期全线飘绿走势迥异，导致这一现象的影响因素主要有两方面：一是10月OPEC冻产协议的达成协议，助推国际原油下跌至50美元/桶高位，买涨心理作用下的中下游用户大力补货，对国内主营地炼的推涨构成强有力承托，油气产业链产品经常出现有所不同程度下行；二是目前煤炭方面的生产能力获释减少对煤价还并未包含影响，而电力市场需求则在快速增长。四季度发电量未来将会之后保持6%至8%左右的增长率，同时在基础设施和房地产业的承托下，钢铁和建材行业适当的煤炭市场需求未来将会经常出现4%至5%的增长速度。不受此影响，煤飞色舞走势依旧。

其中炼焦煤领涨能源榜单，焦炭第三、动力煤第九。利用原油下跌东风柴油市场步入年内最低涨幅上游原油来看，10月份，WTI原油期货价格上涨3.07%，Brent原油期货价格上涨0.56%。OPEC达成协议冻产协议是油价下降的主要动因，国际原油下跌至50美元/桶后打开波动运营模式。

OPEC数据表明，9月份OPEC原油日产量报3157.1万桶，创2012年以来最低；同时OPEC、EIA等的组织皆回应对后市原油价格充满信心，10月14月当周美国原油库存数据车祸上升也提振原油价格下降。汽柴油方面：10月汽柴油下行幅度分别为3.61%、16.76%。原因有三：一是国际原油大上涨，不受原油提振，10月19日24时汽柴油零售价步入年内仅次于涨幅，上调幅度为汽油355元/吨、柴油340元/吨；二是不受买涨心理及涨价预期造就，中下游用户入市补货动作大力，双重受到影响，必要对国内主营地精推涨心态构成强力承托；三是地精炼厂柴油库存偏高，且中石油有4.5万吨的外采行计划，柴油供给短时放宽，柴油价格下行幅度较小。

终端市场需求展现出较好液化气、液化天然气联手下行液化气方面：做生意社监测数据表明，本月液化气价格上涨3.03%。一方面，10月CP(CP指沙特合同价。因沙特阿拉伯LPG出口量大约占到世界总出口量的1/4，故很多国家与地区LPG的出口都荐沙特的CP来作为其贸易出口的定价)大上涨实施，丙烷340美元/吨较上月上涨45美元/吨，丁烷370美元/吨较上月上涨50美元/吨，折算到岸成本丙烷2660元/吨，丁烷2888元/吨，10月CP的大上涨对市场构成显著承托，进口量方面，预计10月份进口量在140万吨左右；另一方面，10月份气温之后上升，提振市场需求，金九的较好展现出也令其市场对银十充满著期望，同时10月CP的大涨或也将提振部分投机市场需求，10月份整体市场需求展现出较好。

液化天然气方面：本月液化天然气价格上涨2.56%。转入10月，2016年中国LNG市场跌势中止，国产LNG价格低位回涨，冬季行情启动。首先，假期完结后，无库存压力的LNG工厂价格开始回涨。

其次，国庆假期后，LNG运输完全恢复，且暴跌走势中止，LNG储备市场需求启动。对比于往年价格走势，2016年LNG市场价格回涨时间早于于近几年的11月或12月；对于2016年冬季市场，多数市场人士指出冬季将经常出现供应严重不足的气荒情况，因此9-10月LNG储备市场需求反感，LNG市场早于于往年转入冬季的下跌行情。

十月甲醇疯狂更加颇市场涨势脱缰无以收甲醇来看，月涨幅16.65%，占有能源涨幅榜的第五位，同时国内甲醇价格上涨至年内最高点。首先，国庆期间运输有限，节后国内多地下游集中于补货，多数地区贸易及生产商货源受限，各地惜售与傻抢走情绪大大蔓延到；其次，10月为甲醇秋季检修季，总计500万吨左右装置检修的受到影响消息也为甲醇价格上涨再行再配众多助力；再度，国际原油短期站上50美元高点，业者对未来行情的信心大大强化，且短期内可销售货物及库存偏低，甲醇期价也水涨船高，累计10月28日，华南港口总体库存在11.2万吨左右，较上月减少3.3万吨；华东港口总体库存在74.3万吨左右，较上月减少15.7万吨。下游二甲醚方面，甲醇(+16.65%)与液化气(+3.03%)走强联合提振二甲醚市场下行(+6.82%)，二甲醚厂家挺价意愿更为显著，且整体销售氛围较好，目前二甲醚市场开工率下降至16%左右。

但甲醇成本的持续高位对二甲醚利润压制依旧较轻，二甲醚价格与成本线的差价仍在毫厘之间。煤超疯持续可怕煤焦产品涨价脚步不间断本月黑色系由煤焦产品疯狂依旧，炼焦煤+27.97%，焦炭+20.04%，动力煤+5.70%，皆创下年内最低记录。2016年以来，受去生产能力目标影响造成行业供需关系提高预期反感，煤炭市场供应偏紧，推展煤炭价格快速增长。

其中炼焦煤现货价格回落至12-13年均价水平(京唐港山西产主焦煤目前价格、12年均价和13年均价分别为1350元/吨、1490元/吨和1120元/吨)；而动力煤也回落至13年均价略低的水平(秦皇岛港5500大卡目前价格、12年均价和13年均价分别为620元/吨、700元/吨和590元/吨).；焦炭价格为1525元/吨，较年初总计涨幅高达122.63%，超过四年高位。目前动力煤价格上涨原因有三，一是煤炭产量上升而发电量大幅度快速增长。

9月份全国原煤产量27696万吨，同比上升12.3%;1-9月份，全国总计生产原煤245632万吨，同比上升10.5%。9月先进设备生产能力产量完全恢复并不显著，煤炭产量之后大幅度膨胀。不受房地产与基础设施市场逐步转好，近期工业经济衰退显著，自8月份以来全国发电量持续大幅度快速增长。

9月份全国火力意味著发电量3612亿千瓦时，同比快速增长12.2%;水力意味著发电量952亿千瓦时，同比上升11.4%;数据表明水电替代弱化促成火力发电大幅度回落是提高；二是发电企业蛋糕红利的共享。自2016年1月1日起，燃煤发电机组网际网路电价减少每千瓦时3.33分，本次电价上调的直接原因是2015年煤价暴跌幅度过大。事实上，电厂盈利空间主要就是煤价上行后经常出现的价格劣。

转入2016年，全国火力发电量经常出现较小快速增长，对动力煤消耗减少，煤电同步，电价利润空间较为大，煤炭企业的议价能力有了明显变化，由去年的买方市场改变为今年的卖方市场，煤电的错综复杂变化变为动力煤下跌的有力推动者；三是光环效应又叫马太效应持续发力，即强者愈多强劲，就越冷就越油炸，就越龙头涨势就越牙。目前双焦、动力煤早已打破钢铁沦为大宗商品市场的光环，加之金九银十的抹黑，导致动力煤市场的可怕。做生意社能源分社资深分析师李文静认为，10月能源市场整体大幅度下行，这与大宗商品数据商做生意社公布的中国大宗商品供需指数BCI(为0.57，皆涨幅为3.83%，体现该月制造业经济较上月呈圆形扩展状态，经济有下跌趋势)相吻合。做生意社首席分析师刘心田认为刘心田认为，10月BCI缴大阳出乎意料此前预期---十月市场的展现出相对于九月，有过之而无不及。

刘心田分析，之所以10月市场再次疯狂，除了经济确实衰退的根本性影响，原因或可归结两个关键词。一是流动性，国内外较严格的货币政策确保了市场较丰沛的流动性，不差钱造成市场购买力、出售意愿强化，从而性刺激了市场的活跃；二是黑色系由，10月市场最出色的是以动力煤、焦煤、焦炭为代表的黑色系由板块，主要品种月涨幅皆超强20%。黑色系由替代原油、铁矿石、铜等传统市场龙头，必要造就了整个市场。

做生意社能源分社资深分析师李文静称之为，后市来看，首先国际原油方面，伊拉克时隔伊朗、尼日利亚和利比亚之后第四个明确提出拒绝取得原油冻产豁免权，其次，俄罗斯意图原油冻产而不是减产。虽然opec国家就原油产量增加4%可行性达成协议，但协议的最后实行仍要考虑到俄罗斯和伊朗这两个不确认因素。

做生意社总编刘心田指出10月仍系由传统旺季，大宗商品市场整体环境不利，市场对行情抱着有预期，但原油市场早已丧失10月份的黄金下跌时机，50美元将称作原油年内价格的天花板。据中国大宗商品发展研究中心(CDRC)获取的近期数据，2016年11月份原油CCI(大宗商品信心指数)为-0.13，FPI(大宗商品未来价格指数)为-5.24，体现较多数市场人士对11月份原油走势看空；其次，黑色系由煤焦产品方面，随着先进设备生产能力的获释，国内煤炭市场供应紧绷的局面将不会获得提高，动力煤价格未来将会理性重返，价格涨势未来将会更进一步上升，但由于四季度去生产能力任务更为集中于，加之目前各环节煤炭库存皆正处于低位，冬季市场需求旺季将要来临，动力煤价格大幅度暴跌的可能性并不大，预计四季度动力煤价格将保持稳中有升态势。焦炭、焦煤方面：中国大宗商品发展研究中心(CDRC)核心专家刘心田指出，目前双焦行情不存在一定的光环效应，业者信心的收缩与资本的涌进助推了期货市场行情。

而从煤焦钢产业链来看，承托双焦下跌的底部基础并不稳固，未来仍须要警觉焦煤及焦炭市场的信心雪崩；再度，醇醚市场方面，目前甲醇下游企业短期刚刚须要居多，随着冬季到来，部分下游将转入淡季，而甲醇期货则涨势减，港口地区价格也保持结实，预计短期内市场价格仍将保持高位波动走势，均价或将在2330元/吨左右。综合来看，11月份能源市场悲观寄予厚望，或呈现出前高后较低走势，能源指数高点料在695点，低点在664点。

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